【資料圖】

智通財經(jīng)APP獲悉，近日，中信證券發(fā)布研究報告，對曹操出行(02643)首次覆蓋并給予“買入”評級，目標(biāo)價73港元。報告指出，作為中國市場份額第二的網(wǎng)約車平臺，曹操出行憑借其在共享出行領(lǐng)域的深度布局和自動駕駛技術(shù)的先行探索，正展現(xiàn)出顯著的增長潛力與變現(xiàn)空間。中信證券預(yù)測2025-2027年公司收入將實現(xiàn)213.92/270.91/338.45億元，同比增長45.9%、26.6%、24.9%，并有望在2026年實現(xiàn)凈利潤轉(zhuǎn)正。

根據(jù)報告數(shù)據(jù)，曹操出行在2024年中國網(wǎng)約車市場中以5.4%的份額位列行業(yè)第二，且增速顯著高于行業(yè)平均水平。2025年上半年收入95億元，同比增幅進(jìn)一步擴(kuò)大至53.5%。在訂單規(guī)模方面，2025年上半年平臺月活躍司機(jī)數(shù)達(dá)55.4萬，同比增長53.5%，月活躍用戶數(shù)增至3810萬，同比增長57.4%。供需兩端的均衡增長為公司持續(xù)擴(kuò)張奠定了堅實基礎(chǔ)。

曹操出行在成本控制與運營效率提升方面成效顯著。通過推廣定制化純電車型，公司有效降低了全生命周期成本(TCO)。數(shù)據(jù)顯示，純電動汽車每公里成本僅為0.8元，較傳統(tǒng)燃油車低30%。截至2025年6月底，曹操出行在31個城市投放了超過3.7萬輛定制車，相關(guān)訂單GTV達(dá)25億人民幣，較去年同期增長34.7%。此外，公司毛利率從2024年的5.1%提升至2025年上半年的8.4%，經(jīng)營虧損率大幅收窄，顯示出盈利能力的持續(xù)改善。

在智駕領(lǐng)域，曹操出行已率先開展Robotaxi試點服務(wù)。公司于2025年2月啟動相關(guān)測試，并計劃在2026年底前推出支持L4級自動駕駛的定制車型。中信證券認(rèn)為，曹操出行憑借吉利集團(tuán)在驅(qū)車產(chǎn)業(yè)鏈的積淀和自身運營數(shù)據(jù)積累，正在構(gòu)建“定制車-智駕系統(tǒng)-服務(wù)運營”的端到端生態(tài)，在未來出行變革中占據(jù)先機(jī)。

在共享出行市場邁向智能化與合規(guī)化的浪潮中，曹操出行的戰(zhàn)略探索或?qū)樾袠I(yè)提供重要范式。中信證券給予的買入目標(biāo)價73港元較報告發(fā)布日公司的股價48.32港元，有51%的上行空間。

該信息由智通財經(jīng)網(wǎng)提供

免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)自其它媒體，相關(guān)信息僅為傳遞更多信息之目的，不代表本網(wǎng)觀點，亦不代表本網(wǎng)站贊同其觀點或證實其內(nèi)容的真實性。如稿件版權(quán)單位或個人不想在本網(wǎng)發(fā)布，可與本網(wǎng)聯(lián)系，本網(wǎng)視情況可立即將其撤除。